黃偉康 論盡股壇 真的怕？
昨日港股急跌，結果身體力行，吸納了鋼鐵股，原因？四大國有銀行本月新增貸款急增，主要由基建項目大量上馬推動，以此推算，鋼鐵需求在下半年將會有顯著改善，加上內地正在加快取締不合格的鋼鐵產能，既然如此，不買鋼鐵股買甚麼？
當然，最大推動力不單是鋼鐵股前景，而是美電持續在7.75水平徘徊。根據過去幾年情況，美電每次下跌，港股就會見底回升，相反美電回升，恒指會出現調整壓力。故此，昨日港股急跌超過600點下，美電仍然企穩於7.75水平，這有點反常，不過卻可以代表有資金回流港元市場，而吸引這些資金的可能是港股。股市升與跌，首要條件是資金，其次是藉口。美電重上7.76成為資金流出的一個信號，美國聯儲局退市，內地銀根緊張則是藉口，造就港股累計下跌超過3,000點。那麼美電跌穿7.76關口，資金既然回流，推動港股回升的藉口會是甚麼？本人嘗試估計幾個給各位讀者。聯儲局退市代表美國經濟復甦，所以中國出口或因而受刺激，雖然?豐中國PMI表現欠佳，但官方PMI數字又是否會令人大失所望？要知道前者反映中小企情況，後者是反映央企及國企情況，在現時內地貸款市場出現兩極化的情況下，表現可以不同。故此，昨天的?豐PMI指數，不影響我對中國下半年出口之信心。還有就是內地銀根緊張，其中一個原因是新增貸款急增，既然如此，內銀股會否過分拋售？當建行(939)、工行(1398)等國有銀行貸款增長仍理想，大家仍然會為內地貨幣問題而擔心嗎？不明白，可重溫昨天文章。美國退市對港股其實可以是雙刃刀，一方面息率有機會上調，但要留心除非資金大舉流出，否則未來9個月，香港最優惠利率不會上調，所以現時投資者對息率為港股帶來的憂慮，有點過火。反而，美元會因聯儲局退市而持續至少一年的強勢，亦即是港元同樣會轉強，作為外資投資一個地區的股市，除了考慮估值外，外匯風險亦是一個考慮因素，港元如果可以跟隨美元轉強，加上港股表現遠比美股落後，外資下半年以此作為藉口，重投港股市場，為何不可？最後，我個人近日最不喜愛的金價差不多失守每盎司1,300美元，同時日圓短期反彈後，又再回軟，日股更是不用理會，資金已套現離場，至於債市投資者亦不會寄以厚望，新興市場的股票，又因貨幣及估值風險已令投資者失去興趣，那麼環球市場的資金，難道全數留在美股或歐洲股市中嗎？故此，港股下半年再上試24,000點並不困難。 PS：十分高興前晚在將軍澳某茶餐廳晚飯期間，遇上一位讀者，簡單的招呼已是一個極窩心的支持。 黃偉康
(逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
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