個人考慮
2013/6/21 上午 09:39:45
網誌分類: 經濟
美國收水和中國放慢變成股市兩大危機。美國聯儲局主席伯南克周三在議息會議結束後透露今年下旬可能開始退市，市場估計聯儲局可能會在9月17至18日的議息會議上宣佈將每月買債規模削減200億美元至每月650億美元。
這是美國經濟及金融市場能否開始減少依賴寬鬆貨幣政策支持下站穩腳跟的考驗，同時亦反映聯儲局對美國經濟復甦的樂觀睇法，聯儲局預計到2014年底，失業率將降至6.5%。
而金融市場顯然並不歡迎這個消息。伯南克的講話，引爆一場全球性股災，杜指周三下午即時跳水206點，中港股市翌日分別暴跌2.8%及3%！跌浪由亞洲轉到歐洲，幅度愈捲愈大，德國股市跌3.3%，法國更勁挫3.7%！美國10月期國債息率則愈升愈有，昨日跳升至2.38厘，最新報2.42厘。
美元轉強，息口向上，大宗商品市場全線向下，金價跌勢尤其慘烈，昨日每安士暴跌超過80美元至1300美元至1282美元，最新報1279美元。焦點又倒過頭去番美股。
美國昨天有多項經濟數據出台，好壞參半。上周首次申請失業救濟人數增加1.8萬至35.4萬人，創了3周新高。Markit美國6月份採購經理人指數(PMI) 預覽值由上月的52.3下降至52.2；而6月費城聯儲商業狀況指數從5月份的負5.2大幅攀升至12.5，創了2011年4月以來新高。5月美國領先經濟指標指數攀升0.1%至95.2%，則低過市場預期的增長0.2%。但最好的消息是5月份的二手房銷售攀升4.2%至518萬幢，係2009年11月以來新高，不過樓市復甦亦等如經濟好轉，亦等同聯儲局可能收水，更添市場恐懼。
美國股市恐慌指標VIX指數飆升超過23%至20.49，接近半年新高，人心惶惶，經濟好壞已經無人理會。杜指昨日沽壓沉重，由頭跌到尾，杜指以接近全日最低位收市，勁挫354點至14758點，標普500指數大插41點，收報1588點，跌幅2.5%。
不過美股交易員有個觀點，或中國經濟放慢的影響，可能大過美國收水，皆因美國收水不一定能成事。經濟學家預計聯儲局要依願收水，美國失業率要在明年中降至7%，未來每個月的新增非農業職位要有20萬個，過去5個月平均職位增長是18.9萬個，但主要受2月一次性增長33.2萬個職位拉高了，所以聯儲局的收水失業率指標其實非常進取，不一定達到，也不一定能收水。
我同意這個失業率的分析，唯一的保留卻是政治性的。伯南克的任期明年初屆滿，總統奧巴馬講到出口話伯南克已經做得比估計長，看來換人的機會好大。伯南克推出史無前例的量寛，唯一問題是如何收尾，好多人批佢只識放水無力收水，若然他的任期快滿，係唔係有理無理都在任內開始收水，留一個紀錄，起碼講明他也要收水，至於收水掂唔掂就要下任解決了。伯南克的個人考慮，會左右聯儲局的決定。結論係聯儲局有9月開始收水的可能性。
中國經濟放慢開始惹起老外注意，可以估計老外沽中資股特別中資金融股會好厲害，內銀還要捱沽。中國的經濟問題要慢慢調節，不會馬上轉好，對港股的影響，可能比美國收水更大。
陸羽仁
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