《大行報告》高盛將達芙妮(00210.HK)剔出亞太區買入名單 削目標價49%至5.5元
2013-07-12 11:34:01
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高盛將達芙妮(00210.HK)剔出亞太區買入名單，評級由「買入」降至「中性」，目標價下調49%至5.5元，2013/14/15年純利預期分別下調27%/27%/35%，主要受到同店銷售下跌及毛利率下降影響，而營運去槓桿化、工資及租金上升均影響了其盈利。
該行又認為，達芙妮針對內地的大眾化市場，目前在內地設有逾6000家店舖，但來自小店及網店的競爭正在加劇，而達芙妮的網店規模較小，僅利用了淘寶網等第三方平台。
高盛指出，達芙妮在新領導層帶領下，由2011年次季至2012年次季的供應鏈轉勢相當正面，但在起初的成功過後，進一步的改善遜於預期。該行認為，達芙妮在短期內不太可能有更多改善，因為受到疲軟的需求增長及激烈競爭所影響。(bi/u)
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