《大行報告》瑞銀升六福(00590.HK)目標價至25.8元 評級「買入」
2013-07-17 11:26:11
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瑞銀表示，六福(00590.HK)今年6月底止首財季之同店銷售增長(SSSG)強勁，港澳及內地市場分別增長83%和117%，而黃金產品及珠寶首飾則分別為130%及21%。該行相信，黃金的積壓需求已減輕，惟仍上調其全年SSSG，由13%升至25%。
該行認為，六福首季整體零售毛利率錄得低單位數下跌，主因黃金銷售貢獻增加，而「搶金潮」對黃金產品毛利率影響一如預期十分輕微。上調黃金全年收入貢獻預測，由63%升至69%，並下調全年綜合毛利率預測，由19.3%降至18.2%。
該行上調2014/15財年盈測2%/3%，不預期下半年會再出現搶金潮，穩健的SSSG料可抵銷毛利率下降的影響；維持「買入」評級，目標價由25元微升至25.8元。(ce/t)
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