《大行報告》花旗降電能(00006.HK)目標價至84元 評級「增持」
2013-07-25 11:03:08
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花旗重申電能(00006.HK)「買入」評級，主因2013上半年表現受海外業務帶動，利潤勝預期，該行歸功於今年與核數師磋商後，無需為英國配氣網絡(WWU)通脹對沖衍生工具收益/虧損進行市場評估，否則2013年上半年將錄得市值計價的虧損。
另外，電能目前與港府就中期利潤管制協議進行檢討，第四季將公布結果，該行假設其於利潤管制下，未來5年資本開支達158億元，較過去5年高出28%，以增加燃氣機組，為集團帶來正面催化劑。
而其母公司長江集團致力於海外投資，未來海外併購將可提升電能每股盈利高達11%。不過，基於上半年英鎊及澳元兌港元貶值6-12%，該行將其目標價由88.8元降至84元。電能目前估值偏低，現價相當於2014年市盈率預測13.5倍，收益率4%。(ka/u)
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