曾淵滄專欄：不要迷信一注獨贏 - 曾淵滄
■不要迷信一注獨贏，分散投資依然是投資的最重要基本定律。
恒指繼續炒上，焦點轉到中資金融股，成交額最高的六隻股，全是中國的銀行與保險股，股價也全部上升，招商銀行(3968)傳出要供股，股價竟然不跌反升，而且是大升7%。前陣子，中國銀行界鬧「錢荒」，銀行股股價大跌，如今已迅速回升。我認為中國四大國企銀行目前的估價，依然是很便宜的，以PE論，中國銀行(3988)僅5倍，其餘皆是6倍；以PB值來衡量，中行更是低至0.9倍，超值，其餘則介於1.18至1.28倍，也很低。我之前提過，「錢荒」只是一場演習，演習結束了，相信四大國有銀行的股價，仍可看高一線。
中金再生地雷難避
中央開放內地銀行的貸款利率，如果經營得法，中小銀行也一樣有前途；貸款利率開放後，相信將來存款利率也會開放，利率市場化是中央既定的目標。
前陣子，熔盛(1101)傳出負債累累，有倒閉的可能，股價插水而下，與當年上市價比較，不見了九成，於是引來大量落井下石的評論。但此股股價也就在你踩我踩的時候，靜靜地回升，目前已比之前的低位高了足足50%，不錯，熔盛是高負債股，但其賬面值每股仍值2.53元，比股價高不止1倍，只要不被銀行逼倒，說不定將來又會翻生。
有人問我，如何避開中金再生(0773)這隻股，我的答案是不可能避開，遇上了只能說自己倒黴，唯一能做與應該做的事，是不該押重注於我們不熟悉的二三線股。基本上，我手上的股票，依然以藍籌股為主，這是長期投資者應該守的紀律，不要迷信一注獨贏，分散投資依然是投資的最重要基本定律。
曾淵滄
大學教授
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