《大行報告》匯豐降中電(00002.HK)目標價至67元 評級「中性」
2013-08-13 12:37:42
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中電(00002.HK)上半年營運盈利為38.96億元，按年持平，僅達匯豐全年預測的38%，其中澳洲業務意外虧損；香港業務的利潤管制協議(SoC)盈利按年升5.5%至34.17億元，並繼續主導集團的盈利，持續強大且穩定。評級維持「中性」，目標價由69元降至67元。
澳洲業務業績欠佳，部份因成本上漲所致；匯豐相信集團有能力糾正，惟很大程度受到電力需求減少影響。當地業務的進一步商譽減值風險增加。
中國業務在期內淨利按年升37.7%至5.41億元，增幅主要由於煤價下降幫助。印度業務營運虧損擴大至2.12億元，該行預料，因進口煤恢復燃料供應，7月份利用率已達至85%以上，故下半年應可錄得正面盈利。
匯豐指，由於澳洲銷電量價齊跌，下調當地業務2013年及2014/15年盈利分別50%及28%，連帶中電的營運盈利預測亦分別下調10%及6%。(ji/u)
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