實戰理論：8月隨時悶局收場 - 沈振盈
■恒指昨日窄幅上落，僅升31點，8月份港股有可能橫行。李潤芳攝
市況繼續橫行上落，相信是匯控(005)業績前大家不敢輕舉妄動。恒指窄幅上落最終微升31點。期指及期權成交不多，就算A股現升勢，港股也沒有跟隨。照這樣情況，若今日大市仍是悶局的話，則8月份的股市極有可能橫行到月底。
期指輕微減倉，期權又未有大盤做倉，可能又是橫行磨走「期權金」。既然市況要如此，惟有靜觀其變，一動不如一靜。
上周五美國就業數據出籠後，美股靠穩，表面仍是炒短期不退市，令大家減低了戒心。但從美匯指數及金價的走勢看，似乎又有矛盾。關注是美債孳息率始終未肯大幅回落，這將是後市最大隱憂。10年長債孳息仍企穩2.6厘，若短期再逼近2.8厘，債券價格有機會出現較大調整，會對股市構成較大衝擊，須防。
地產股後市冇運行
樓市淡靜，市場開始將成交萎縮、樓價下跌歸咎於政府辣招。曾幾何時，每一次政府出招，市場一面倒喝倒采，大合奏地告訴大家此等招數是沒有用處的。但為何現時卻推翻當時的觀點？大家其實要面對現實，過去兩年樓價急升，主要是囤積居奇，發展商配合地產代理，以偏頗言論控制市場的預期及情緒。其實樓價已與本地經濟因素脫節，政府致力增加供應量後，未來數年樓市會回到供求平衡的水平。投資需求在內地資金減退下突然消失，隨之而來的是內地投資者正急於套現，這將逐步對樓價構成下調壓力。
以現時樓市的情況，相信購買力正逐步萎縮，未來地產發展商的新盤銷情絕不樂觀，地產股的走勢會持續跑輸大市，有貨者宜趁每一次反彈沽出。
沈振盈
證監會持牌人士
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