南京熊貓H股大平賣
2013/9/13 8:43:22
網誌分類: 經濟
近日中國經濟數據轉佳帶動內地股市回升，港股也受惠，中國相關股票普遍上升，不過，個別早前強勢愛股，今輪升浪卻追不上，我認為這又是吸納時機……
南京熊貓H股(553)
，是我視為可以倍升的股票月前A股成功以5.1元人民幣配股，H股也曾挑戰4元港幣，但之後由於A股有回吐，H股亦受拖累，近日大市好景，但南京熊貓仍只稍為回升至3.3元，較批股價有五成折讓，較A股市價7.7元人民幣，折讓接近七成，極度偏低。 不過，超級平宜的H股，通常都有特殊原因。南京熊貓A股早前曾一度挑戰10元人民幣，主因是流通貨量很少，不難炒上，我認為，現價A股股價相當於10港元，仍屬偏高，新一批A股份給十個機構大戶，他們在一年禁售期後便可沽貨。
近期熊貓弱勢的主因，是早在低價收貨的醒目錢近期陸續趁高沽售A股，令到H股亦有套利盤湧現。不過，當熊貓H股又跌至接近三元邊時，股價十分吸引了，對於價值投資者而言，又是愈低愈買的對象。
上半年，南京熊貓股東應佔純利增長超過四成，但由於股數增加，每股盈利12餘分人民幣，約合港幣15仙，六月批股集資了約十三億元人民幣，令到熊貓的資金十分充裕，除了部份即時投入擴充業務及推行自動化生產之外，部份暫用於購買保本理財項目，資金充裕將令下半年的盈利有更可觀增長。我預期全年每股至少可賺35仙港幣，預期H股市盈率只是個位數字。
內地電子產業今年處於高增長景氣狀態，而南京熊貓銳意擴張，在小型電子機械人方面，掌握?最先進的技術，毛利率可望不斷提升，否則，一眾大戶也不會願意以5.1元人民幣買入新股。
值得留意的是，一成多的新股是批售給南京熊貓母公司，反映出5.1元人民幣是公認的合理價格。H股的股價較之熊貓的合理價平宜一半，或遲或早必定會大幅收窄距離，市場不可能永遠錯下去！
南京熊貓已變成電子工業部旗下的央企，管理層更欲成為央企的模範，保持高度透明度，事無大小都發表通告詳細解釋，兼且保證每年派息比率不少於三成，現今買入持股半年待宣佈全年業績，可望財息兼收，估計有三成回報。
曾廣標
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