股場放大鏡：估值平到暈泰豐抵買 - 歐陽風
■港股近日二三線股全線活躍，有跡象顯示大量資金已流入。資料圖片
港股近日二三線股全線活躍，有跡象顯示，大量資金已流入中小型股份。幾項指標可作參考，首先是過去一兩年多家公司進行私有化或被外資公司全購，近期例子之一是維達(3331)；第二是多家國內企業全購本地上市公司作為集資平台，例如日前百田石油(8011)擬引入北控集團為大股東等；第三是大量二三線股忽然出現成交激增，例如冷門股飛毛腿(1399)；最後是板塊輪流炒作，昨日藥業股普遍受追捧。
現價PB僅0.63倍
不少二三線股的確是便宜得出奇，以主營床品及棉紗產銷的中國泰豐(873)為例，往績市盈率僅2.7倍，且不涉非經常溢利。該公司近幾年業績都有穩步增長，2008年至12年盈利分別為1.07億、2.48億、4.17億、4.4億和5.18億元(人民幣．下同)。截至6月底止半年度，收益12.5億元增2.4%，純利亦微增1.3%至2.57億元，由於下半年業績多優於上半年，全年盈利應高於去年。
市盈率超低之外，集團今年6月底止共持現金13.5億元，借款僅9,000萬元，淨現金12.6億元，折合15.8億港元，相當於每股淨現金1.58港元，等於現股價1.81元的87%，非常誇張。同期每股NAV 2.85元，現價PB僅0.63倍，以一間淨現金而年年盈利有穩定增長的公司而言，是低得不合理。
泰豐近日股價及成交都剛見異動，股價初由低位回升，炒二三線，勿忘此超便宜優質股。
歐陽風
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