財智語陸：經濟會議牽動股市 - 陳永陸
■中共中央經濟工作會議昨日召開，討論2014年經濟目標和具體的改革方案，成為市場目前的焦點。
美股及港股均缺乏方向，昨日以本地地產股的表現較為理想，這反映投資者並沒有對聯儲局的議息會議感到憂慮，在息率或退市機會不高的情況下，地產股才可追落後，故此明年3月耶倫上場後，聯儲局才會考慮退市的想法，暫時不會改變。
市場如何解讀成關鍵
中共中央經濟工作會議昨日召開，討論2014年經濟目標和具體的改革方案，成為市場目前的焦點。負責為中共高層提出政策建議的高級智囊，會否建議中央將2014年的經濟增長目標，由今年的7.5%下調至7%，至今仍然未有定案。如果真的如此，市場怎樣解讀及接收，將會直接影響A股以致全球股市的表現。如果增長目標定於7.5%，的確可以消除市場對中國經濟可能出現硬著陸的憂慮，但同時卻不利於推動改革。
因此如何平衡經濟發展，將會是今次經濟工作會議的焦點所在。不少行業亦需要透過轉型，以迎合內地經濟改革及轉型，例如銀行業便要適應貸款結構的轉變，以及利率逐步市場化的改變。
正在招股的光大銀行(6818)，除了全力發展資本節約型業務，以適應利率市場化趨勢外，零售業務亦高速發展。該行致力發展中小微金融服務，以及推進交易類、代理類和財富管理業務，亦令營業收入貢獻率由2010年的13.2%，提升至2013年6月底止的21.7%。而且今次H股上市集資所得，將全部用於補充銀行的核心資本，提高資本充足率約一個百分點，資產質素亦較同業為佳。雖然招股價較A股出現溢價，但2013年預計市賬率約為0.9倍至1倍，同時已獲多個機構投資者認購，貨源歸邊下，表現或會跑贏其他新上市的內銀股。
陳永陸
獨立股評人
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