《大行報告》大摩重申富智康(02038.HK)「增持」評級 目標價5.8元
2013-12-24 10:50:00
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摩根士丹利發表報告表示，富智康(02038.HK)+0.380 (9.694%)
沽空$3.76百萬;比率8.151%與黑莓(BlackBerry)簽五年策略夥伴協議，屬長遠正面影響，重申確定富智康中低端智能手機在新興市場的地位。雖然雙方合作存不確定性，未知能否徹底地改變黑莓作風，但該行認為，此已標誌著富智康準備利用其供應鏈作支持及具競爭成本優勢，加強其與全球性二線品牌的關係，將增長動力轉移至中國以外的新興市場。 該行認為富智康估值仍然吸引，重申「增持」評級，目標價5.8元，反映集團業務可持續復甦，預測2014-15年盈利增長為163%及30%。
富智康及黑莓計劃共同生產新智能手機型號，於明年(首季末/次季初)推出，此舉將可解決黑莓在其中低端手機的設計至庫存管理上的困難，以集中在印尼及其他新興市場銷售。
富智康向黑莓供應機械零件，僅佔整體銷售7%，不過利潤貢獻較高。隨著成本大幅削減，富智康下一個目標是透過擴展客戶群，加強銷售動力，與鴻海理念有別，不會單一向高端客戶蘋果供貨，希望擁有更多來自中國、全球性二級品牌及中國以外新興市場的中型客戶，料可捕捉中低端客戶增長，降低其波動性。(ka/u)
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