曾淵滄專欄：熱錢泊港炒風續強 - 曾淵滄
■多年前，香港股市流行一句話：「聖誕鐘，買匯豐」。
聖誕節又到，多年前，香港股市流行一句話：「聖誕鐘，買匯豐」。可見那時候的匯豐是那麼受歡迎，在上個世紀九十年代之前，匯豐幾乎每年送一次紅股，每次發10%的紅股，因此聖誕節買匯豐，隔年不久，匯豐宣佈年終業績時也送一次紅股，皆大歡喜。每年分10%紅股，七年之後股份就加一倍，那時代的匯豐是香港壟斷性的銀行，到了九十年代，匯豐收購英國米特蘭，成為國際銀行的一員，那時候的匯控(005)更神氣，股價突飛猛進，營業額、利潤通過收購合併而壯大。後來匯控進軍美國市場，終於2008年一場國際金融海嘯，匯控負傷極重，經過多年的努力，依然無法重返「紅底股」行列。因此「聖誕鐘，買匯豐」這句話已沒有人再提起，只有我依然每年增持匯控，不是拿錢出來增持，而是每年四次的以股代息。
投行應付監管狂請人
恒指上星期大幅下跌，昨日終於反彈，一反彈，近日熱門股的反彈幅度更大，可見資金仍然停留在香港，沒有因為美國退市而撤出，只是因為內地出現錢荒而暫時觀望，相信未來的一段日子，只要內地不再出現錢荒，熱門股依然熱炒，願意冒較高風險的人可以加入這場遊戲。
伯南克發明量化寬鬆絕招，把全球投資銀行從破產邊緣救回來，現在投資銀行再度賺大錢，美國政府也沒有因為當年的高複雜性的衍生工具導致金融海嘯，而下令禁止衍生工具的發展、推行。不過，監管加倍嚴格，上星期我出席前海論壇時，一名國際大型投資銀行的高層說了一句很有趣的話，他說為了應付監管，過去幾年，他工作的那家投資銀行，新聘用的律師竟然高達5,000人。
曾淵滄
大學教授
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