政經密碼 - 周顯
重組股票必有一炒
2014年01月23日
中國水務目前是三丸控股的主要股東之一。圖為中國水務主席段傳良。(資料圖片)
今日主題講的是重組的股票，所謂「重組」，就是一間公司快要倒閉，為挽救而提出一個全新財務計劃，從注入資金、削減舊債，到重整舊業務，或注入新業務，工作程序十分繁複，又要花上好多的錢，才能夠把一間公司重組成功。
我正留意的重組公司是「三丸控股」(2358)。它從2008年停牌，停了5年，去年底才重組成功，復牌。這公司市值5億元左右，昨收報0.138元，屬於復牌後接近低位，重組時供股價是0.1元，如連供股權價格也計上則是0.18元。根據線人分析，絕大部分股東的成本都在0.22元以上。重組後的股票，有時馬上便炒如「匯多利」(607)，有時復牌後過一年半載才炒，例如幾年前的「香港資源」(2882)，但幾乎肯定的是，它是接近一定大炒一轉的。理論問題來了：為何重組的股票特別當炒呢？
第一個原因，是經過重組的股票通常在公司倒閉前，曾轟轟烈烈炒過一次或好幾次，股東到處都是。不管這些股東是贏錢也好，輸錢也好，他們都是這公司的client base，很易召集回來，重新炒過。因股民有惰性，很喜歡炒以前買過的股票。故曾經炒過的股票也特別受歡迎。
第二個原因是重組成本很高。通常新上市公司成本是3,000萬至5,000萬元，如一隻殼能賣到2億至3億元，那就甚麼也賺回來了。但重組成本卻很高，搞下搞下，呢樣付錢?樣付錢，很易便超過1億元，如果不在市場「做世界」，很難賺回成本。
至於我留意著的「三丸控股」又有甚麼優點呢？第一，也是最重要優點，是它復牌才一個月，從未炒過，故它有逾95%機會大炒一轉，問題是何時何日而已。第二是它的大股東是「中國水務」(855)，斷估都會吃大茶飯，再注入概念和業務，不會就此算數吧？第三，它的幕後玩家是在1997年無人不識的超級炒家，名字當然不方便說。這個人和我有很多共同朋友，我只和他碰過幾次面，不算認識。我在二十多年前已聽過他的大名，因他有一個漂亮到令人流口水的明星女友！他的家族在近幾年紅到發紫，賺錢以十億元計，如今這位仁兄擔大旗，自然是有信心之至。嗯，寫完這一句，都係唔執輸，孖屐掃番一球，壓住個倉先。(按：此一球買於15：05。)
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
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