基金觀點：今年投資四方向 - 潘國光
■日本將於4月調升銷售稅，為了抵銷對零售業的負面影響，安倍政府有機會再加大量寬金額。路透社
展望今年，筆者認為投資市場將循四大方向發展：
1)儲局退市的策略會遠較市場預期來得艱難。因為當前美國的復蘇勢頭幾乎全靠低息推動。一旦長息大幅升越3.25厘水平，儲局將被迫放慢甚至終止退市步伐；反之，若美元急速跌至79水平或以下，儲局又會以退市言論來穩定美元。
2)雖然IMF預期今年歐洲經濟增長將達1%，但歐央行早已表明若有需要會再加推刺激措施。日本將於4月調升銷售稅，為抵銷對零售業的影響，安倍政府或再加大量寬金額。
3)中國在三中後確立持續改革的方向，希望未來數年經濟增長均在7%以上，打消市場對中國硬著陸的疑慮。而改革議題亦有利吸引資金重投中港市場。人幣的改革開放有助吸引資金流入，惟今年中央仍會調控銀行借貸，故拆息短線抽升的現象將不時出現。
4)若儲局續以現有步伐減買，日圓、亞太及新興貨幣今年上半年料將要承受較大沽壓，市場亦會擔心像泰國等政經不穩之地，將要沽售美元儲備來捍?匯率，人幣勢將再成避險港。
富邦銀行(香港)第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光
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