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印度銀行 壞帳惡化 Written by 王冠一
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Published: 08 January 2014
Created: 08 January 2014
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印度央行新任行長拉詹(Raghuram Rajan)9月上任以來，已急急加息兩次，加上美國退市因素逐漸淡化，印度的通脹和盧比貶值問題亦相應紓緩下來。不過，原來加息的後遺症此刻正逐步浮現出來。
印度盧比早前急劇貶值，適逢通脹又惡化(11月通脹率升至11.24%水平)，加息似乎是印度央行的唯一選擇，至少可以吸引資金回流持有盧比之餘，亦有望壓抑通脹。只不過，加息則犧牲了持續放緩的經濟增張動力。
由於市場流動性緊張，印度經濟原本已呈現疲態，經濟增長幅度由三年前的9%，放緩至最近少於5%。不過，印度人口多，為免出現社會不安，央行兩害取其輕，最終決定先加息壓通脹，拉詹並且表示，倘12月份通脹數字降溫，央行不排除會重新考慮恢復減息。
自從央行加息後，企業借貸成本回升，若從企業的角度思考，既然之前貸款利率較低，一旦還錢，新借貸款的利息肯定不會這麼低，於是很多企業都選擇盡量拖延還款甚至拒絕還錢，結果印度銀行同業的壞帳情況開始惡化。
印度銀行同業的壞帳率，由2009年2.4%，升至最近的4.2%，估計未來四個月更會升至5.7%。當中，國有銀行面對壞帳率的問題，較民營銀行更為嚴竣，因為國有銀行受制於國家政策，基本沒有放貸的選擇權，難以分散風險，大國企又要借、中小企又要借、農民也要借，當中經濟周期敏感的鋼鐵行業，更是債務違約的重災區(因為經濟放緩，基建減少，鋼鐵需求自然下降)。
壞帳自然影響到銀行的業績。截至去年9月底止的季度，印度最大銀行印度國家銀行壞帳率為5.6%，結果該行要為不良貸款做撥備，拖累季度盈利跌35%。另一家名為旁遮普國家銀行，亦面對類似情況，盈利跌53%，壞帳率則攀升至5.14%；還有兩家國有銀行 － 印度中央銀行及印度聯合銀行，同期甚至錄得虧損。
其實，金融股過去一年遠遠跑輸大市，已反映壞帳因素有多嚴重。印度SENSEX指數過去一年升5%，但印度聯合銀行股價一年累計跌了61%，旁遮普國家銀行亦跌了33%。
當局於是主動推出措施，試圖拯救銀行於水心火熱之中。印度央行要求，銀行今後要盡早上報有可能賴帳的貸款個案；又建議加重拖延還款的罰則，以及增加央行注資，以確保銀行體系的流動性。只可惜，目前銀行未償還貸款中，有3萬億盧比(相當於600億美元)需要進行債務重組。
有評級機構估計，如果計及重組債務的因素，印度商業銀行的壞帳率即時倍增至9.2%。假如政府希望透過注資改善銀行盈利前景，那麼注資的金額要較去年增加十倍，才有機會成功。只不過，目前印度經濟增長放緩，試問錢從何來?印度面對問題仍很棘手，不敢貿然看俏前景。
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