青心直說：向索羅斯學習 - 胡孟青
■散戶學習索羅斯看事物的眼光，也許會較跟手影更實際。
根據《金融時報》一篇報道，快84歲的索羅斯，旗下量子基金最近又再登上全球最賺錢的對沖基金寶座。投資市場本來應該是長江後浪推前浪，但這名以哲學家自居的老炒家，成功之處其實不在於他又多了50億美元、對沖基金的排名高低，抑或最新的投資部署，而是他真真正正清楚所謂經濟學家與投資專家之別。
老實說，索羅斯本人都有一大堆理論，並不下於經濟學家，但他可以理解箇中奧妙。作為投資者，要理解到無論人與市場，兩者都是存在不確定性，並非完全一致、絕對理性，要把不確定性引伸到偏差，遂構成一個投資賺錢的機會。
趁市場有偏差賺錢
科學家求真的精神在於透過不斷進行實驗，某程度上，投資者的求真精神是透過操作，亦即透過交易，追求操作上的成功，這就等於用市場成功驗證或賺錢。換句話說，央行或財金官員無論說話有幾大份量，表情如何具備說服力，他們自以為「真實」、「理性」的推測，其實都是靠一批市場投資者或炒家代其驗證。成功的投資者經常說，要懂得相反理論；即大批人一面倒看好時，就要造淡，或相反之；同樣道理，用在追求操作成功的主旨下，真正投資者的哲學就要假設主流意見是錯誤，並用投資行動以證明他們真真正正錯得很。
索羅斯擅長從市場誤區中尋找投資機會，但要翻版贏得極漂亮的英鎊一役，不經不覺原來也要等足20年，才得以在日圓再大展身手。他看準機會才出擊，而且每逢出手都不會是雞仔注，去年第四季加碼沽空標普500指數，上月又表示一場由中國帶來的危機正在迫近。只是，不要忘記，看見的沽空可能只屬對沖動作。上世紀八十年代初，他亦曾因買美債損手，87年空日股買美股，在黑色星期一股災中輸鑊甘。
市場投資工具多，大戶真正部署未必可一時三刻百分百捕足，學習索羅斯看事物的眼光，也許會較跟足手影更實際。
胡孟青
獨立股評人
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