基金觀點：南韓股市賣點多 - 王大智
■包括電子產品等出口，佔南韓經濟頗大比重。
南韓股市是去年亞洲波幅最大的市場之一。隨著環球經濟於2014年上半年進一步擴張，而出口業(尤其是電子產品、汽車及中間工業產品)又佔南韓經濟相當大的比重，相信當地經濟應能受惠於環球周期性復蘇。
受到歐美影響較大的新興市場，可透過出口增加來振興區內盈利前景，推動經濟增長，南韓正是其中一例。南韓第三季的本地生產總值按年增長達3.3%，高於市場預期，顯示國內需求蓬勃，個人消費按年上漲2.2%，固定資本形成總額上升5.6%。隨著失業率跌至2.9%的紀錄低位，相信勞動力市場緊張將推高工資及國內消費，從而令國內經濟狀況於未來幾季進一步改善。儘管目前通脹仍遠低於央行目標水平，但南韓央行在短期內減息以進一步刺激經濟增長的機會不大。
盈利前景方面，分析師預期，MSCI南韓所有行業將於2014年錄得盈利增長，顯示企業增長的趨勢更加廣泛。不過，隨著地緣政治局勢緊張，加上日圓持續走弱，風險因素依然存在。但無論如何，南韓股市於2014年似乎將有不俗成績，而在成熟市場需求上升的帶動下，汽車及科技等出口導向型行業將特別受投資者青睞。
摩根資產管理機構業務拓展總監王大智
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