工行資產質素有轉差跡象
農行(１２８８)和中行(３９８８)先後公布了２０１３年度業績，今日輪到工行(１３９８)．工行上年度營業收入為５７８９億元人民幣，同比增長９．３％；股東應佔溢利為２６２９億元，增長１０．２％，低於行業的１３．６％平均增幅，亦略低於市場預期的２６６８億元．下半年度溢利為１２４６億元，較上半年度減少９．９％．
工行的淨利息收入為４４３３億元，增長６．１％，佔營業收入的７６．６％．淨息差為２．４％，同比度下跌０．９個百分點，和上半年度相比則下跌０．０１個百分點．工行淨息差比農行(２．７９％)低，但比中行(２．２４％)高．非利息收入為１３５５億元，增加２１．２％，佔營業收入比重提升２．３個百分點至２３．４％，比中行(３０．４１％)低但比農行(１７．８６％)高．
經營成本方面，工行上年度營業費用同比增加７．５％，增幅低於收入，令成本收入比下降０．４４個百分點至２８．８％．這方面工行最優勝，農行和中行的成本收入比分別為３６．３％和３０．６１％．
貸款質量方面，工行上年度計提貸款減值損失３８０億元，增加１７％．計提貸款損失金額暫時最高是農行，達５２１億元；最低是中行，只有２２９億元．不過，不良貸款呈現”雙升”，其不良貸款餘額為９３６．８億元，增１９１億元；不良貸款率０．９４％，按年上升０．０９個百分點，相對上半年度則上升了０．０７個百分點．
相對於中行和農行，工行的資本充足率最高，達１３．１２％，中行和農行分別為１２．４６％和１１．８６％；工行的一級核心資本充足率為１０．５７％，亦高於中行的９．６９％和農行的９．２５％．不過，由於資產質素有轉差跡象，可能令股價受壓．
市場經瑋度 - 黃瑋傑 舊文
