實戰理論：長線投資睇兩因素 - 沈振盈
■筆者分析指，內地家具市場正處擴張階段，此板塊近期陸續公佈業績，散戶可以留意。資料圖片
去周港股表現反覆回升，重上22000水平之上結算，算是扭轉了3月初的跌勢，基本上仍是上落市而已。傳統經濟股份重新帶領大市展開升勢，反映資金在炒概念之餘，其實始終不能脫離基本因素的考慮。業績及估值始終是長線投資的最重要考慮因素。
家具板塊潛質優厚
上月中筆者建議大家留意內地的家具板塊，主要是覷準內地家具市場正處擴張階段。而此板塊近期陸續公佈業績，表現普遍理想。
就以上周建議大家偷步炒業績的中國家居(692)為例，2013年全年營業額大幅上升至9.4億元，而去年則為約為 1,728.6萬元，按年急升53倍，主要由於新家居傢俱買賣業務於年內錄得營業額約 9.2億元所致。業績扭虧為盈，股東應佔溢利約1.59億元，每股盈利為0.064元。以現價0.9元計，市盈率約13倍，在同類股份中算是相對偏低。
集團的全屋整體家居銷售增長理想，主要是成功地收購及持續加強中國家居OAO銷售與服務系統所帶動。該貿易網絡平合為集團最重要之營業額及核心營運溢利之來源。騰訊(700)早前宣佈入股易居網旗下的樂居，並有意分拆於美國納斯達克上市。而易居的業務，除了是樓房買賣之外，很多人忽略了其家具商貿平台。上周推介之時，其股價也一度升破1元，但卻遇上當炒股小股災，因而令股價回調而已。現時業績已出，一切有數得計。若以現時的業務發展進度估計，現價的預期市盈率約8倍，股價合理值上望1.5元。
沈振盈
證監會持牌人士
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