內銀比併
2014/3/31 9:24:51
網誌分類: 經濟
昨日報紙專欄行文時建行(939)
業績未出，三缺一有少少遺憾，補白幾句。 建行公佈去年純利增長11.12%至2,146.6億元人民幣，係預期上限，建行每股盈利升11.7%至0.86元，宣布派末期息每股0.3元，較去年增11.9%，派息比率維持約35%不變，以上周五收市價計，建行股息率6.99厘。
將工、建、農、中四大銀行略一比較，盈利都有雙位增長，當中農行(1288)升14.6%最多。以資本水平計，建行核心一級資本水平達10.75%，為內銀之冠，工行(1398)則以10.57%排第二，由於資本不足會影響貸款出街，相信建行、工行貸款空間會較其他銀行大。而中行(3988)的核心一級資本係9.69%，農行核心資本一級資本只有9.25%，農行被市場認為最有急切需求發行優先股補充資本，但發優先股不用在股市上集資，只會攤薄每股盈利，較易為市場接受。
以業務前景看，內銀仍以傳統食存貸息差為主要業務，建行去年底淨息差雖然按季擴闊3點子至2.74厘，但按年微跌1點子：以淨息差表現比較，中行按年擴闊9點子表現最佳，走勢最佳，中行行長陳四清更表示，今年中行淨息差走勢會跑贏同業，主因該行有較多海外業務，利差趨勢向上，有利中行的淨息差表現。
另外以派息計，中行亦佔先啦，以現價計佢派息等如7.22厘，建行6.99厘，工行6.92厘，農行6.59厘，反映中行股價較低，收息中行最正。
另一方面，李克強總理上週五表示，中國應該高度重視經濟發展方面的問題與困難，不能忽視「下行風險」。內地將會加快鐵路及公路開支，以支持經濟發展。李總理的言論被市場解讀為中國即將採取寬鬆措施刺激經濟增長的訊號，令歐美股市有支持。
美股上週五上午大幅攀升，但午後在生化科技股回軟拖累，升幅大為收窄。杜指收市升59點，報16323點；標普500指數升9點至1858點；納指微升5點，造4156點。
全星期計，杜指微升0.1%，標普500指數跌0.5%，納指大跌2.8%，係2012年10月以來納指跌得最甘的一周，生物科技股上個星期整體大跌7%，3月至上週五以來勁插13%，成為拖低納指，以至美股的主要元兇。上星期五，跌幅最大的標普500指數成份股都係生化科技股：Gilead Science挫4.1%，Biogen Idec 挫5%。年近季末，基金經理要擺條靚數上枱，網路股和生物技術股此前累積好大升幅，一唔掂就走，成為鎖定利潤的主要對象啦。
美國2月個人所得和個人支出都比上增長0.3%，進一步反映年初經濟資料疲弱是因為天氣惡劣而非基本面轉差。不過，消費者對整體經濟前景變得不那麼樂觀，3月美國消費者信心下降至11月以來最低，多家大型銀行下調美國第一季度GDP增長預期。巴克萊銀行將一季度GDP增速預期從2.4%調降至2%，高盛則由1.6%下調至1.5%，摩根大通亦由此前預期的2%下調為至1.5%。
有分析員指出杜指及標普500指數之所以唔跌，企得好硬，原因係「動能」股被拋售，資金由那些股票流入價值導向型股票，支撐住大型藍籌股。另外，中國經濟唔得，引發市場對中央可能放水刺經濟的憧憬，令到金屬資源股反彈，亦係頂住大市的主力。
美國芝加哥的R.J. O’Brien & Associates嘅資深商品交易員Phil Streible上週五表示，「中國政府會增加新項目的開支，銅的需求將開始上升。」5月紐約期銅當日中午跳升1.6%至每磅3.0415美元，全個星期累積升幅超過3%，係6個月以來最大的一周升幅。上海的銅庫存量上周大跌7.7%至19.4萬噸，亦係去年12月中以來跌得最多嘅。需求增加，存貨減少，係做成銅價上升的主要原因。全球最大的銅金生產商FreePORT-MCMORAN 上周亦彈升接近4.3%。
中國又成為炒衰到貼政府要救市會反彈的市場。
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