何車500：人保超賣追落後 - 何車
年初至今，財險(2328)微跌3%，人保(1339)則大跌19%。人保今年首四月保費收入按年大升46%，未獲市場反應，股價超賣，值得追進。現價3.04元，只較52周低位高出5%，而較一年多前歷史高位4.96元則大挫39%。
1)人保在內地財險市場，約佔36%，全國第一；在內地壽險市場，約佔8.65%，排第三。人保發行股數424億股(H股佔87.26億股)，財險發行股數136.04億股(H股佔42.20億股)。人保佔財險68.98%(以佔總股數計)，即93.84億股，或每股人保持有0.221股財險，所佔財險市值已達2.45元，相當於人保本身市價高達81%。
2)人保2014年首四月已有良好開端，往績PE 12.8倍，彭博綜合預測，2014年降至10倍，較旗下財險的9.8倍略高，但較其他同業平均折讓逾兩成。2015年，PE進一步降至8.6倍，與財險相若，而較其他同業計仍折讓兩成以上。
3)人保今年預期PB 1.21倍，較財險折讓33%，較其他同業折讓逾三成。
★人保超賣追落後，彭博綜合證券商的目標價為3.74元，上升空間23%。
何車
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