通縮將引爆美股泡沫
美國通縮難以避免。2014年5月14日筆者在本欄指出：「美國1946年至1964年的嬰兒潮(Baby Boom)出生人口陸續退休，這批退休人士不再為經濟增長出力，反而要提取退休金，美國經濟將會受到嚴重的打擊。」全文見http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940101qbrd.html。
美國人口統計及周期分析專家Harry Dent最近發表詳盡的分析報告，他認為美國陷入通縮是大勢所趨。值得注意的有以下兩點：
第一，美國人消費周期在46至50歲升至高峰，之後便回落，見附圖(一)。配合嬰兒潮分析，美國經濟將會回落，直至2020年左右才見底。
第二，美國私人負債(金融機構、企業、消費信貸及樓宇按揭)由1980年初起上升，最近負債額高達40.2萬億美元，比政府負債更多，見附圖(二)。因美國政府及私人都負債累累，不可能無止境借下去。不論是減少借貸或出現賴債(default)的情況，美經濟自然陷通縮，美股泡沫自然爆破。
總結：美國股市由1982年開始的大升浪及2009年展開的大反彈都是借回來的，這個泡沫遲早要爆破。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文
