何車500：中煉化具吸引力
中石化煉化(2386)屬中石化集團成員，去年5月以10.50元發行H股上市，去年底最高位12.44元，昨收8.79元，潛水16%，較高位回落近三成。年初至今跌幅達24%，期內H指只跌3%。中煉化大落後，值得趁低上車。
1)中煉化是煉油、石油化工及新型煤化工程公司，業務範圍包括設計、工程總承包、施工、設備製造等。持股量須披露的基金股東有社保基金(8.99%)、貝萊德(今年1月由5%以下增至5.32%)、摩通(本月初由5%以下增至5.09%)。惠理基金原持逾5%，上月杪減至4.97%(7,274萬股)不再須披露水平。
2)2013年(12月年結)，集團營業額435.72億元(人民幣．下同)，升13.1%；盈利36.57億元。彭博綜合預測，今年盈利42.02億元，明年46.64億元，現價往績PE7.5倍，今年7.4倍，明年6.7倍，在中石化陣營中估值最低。今年預期PB1.28倍，明年1.11倍。
3)去年底手上淨現金137億元，等於股價的35%。市值減去現金，計核心業務的PE更低至5.2倍，更吸引。
★彭博綜合大行所給予的目標價，平均11.74元，上升空間34%。
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