何車500：中通信可賺29%
上周二有指內地三大電信商組建鐵塔公司，由中通信(552)承接，中通信股價見3.90元，昨收3.62元。年初至今中通信大跌25%(期內紅指跌6%)，大落後值得追。
1)內地媒體消息稱，三大電信商合資的鐵塔公司，有望第三季掛牌，中通信是得益者。三大電信商都是中通信股東，中通信承接鐵塔項目合邏輯。即使不成事，中通信估值已低，股價已殘(現價較27個月低位只高9%)，股價再急跌風險有限。
2)中通信是內地龍頭電訊綜合服務供應商，2013年(12月年結)盈利微退7%，彭博綜合預測今年多賺15%，明年再增11%。現價往績PE8.9倍，今年7.8倍，明年7.1倍，較近五年平均13.3倍，折讓頗大。今年預期PB0.87倍，只及近五年平均1.40倍的六成多。
3)財政極佳，去年底手上淨現金高達74.18億元人民幣，相等於公司市值高達37%，有能力派發較高股息。往績股息率4.4厘，預期可達5厘。
★上月2日建議3.8元吸納中通信，現價3.62元更值博。證券商平均給予目標價4.67元，上升空間29%；此位仍遠低於去年高位5.49元。
何車
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