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2014年7月15日 星期二

對沖國度 - 黃國英 2014年7月15日

對沖國度 - 黃國英 2014年7月15日

世上沒有免費午餐,要打防守自然要畀代價,但今次自己是刻意好淡並行,希望博到兩邊一齊贏,就算不幸只中其中一邊,也不致於慘敗,牌面上賭得過,最不利的狀況,只是贏得比行家少。

滬港通炒作不全面
行動圍繞的主題當然繼續是滬港通,近期市場比較奇怪,只是主力炒上有折讓的H股,貴價H股卻未受影響,和政策公布初期的走勢不同,可能是外資見成交低,傾向買定離手,暫時按兵不動,而熱衷炒作的本地及內地資金,則主要鍾情於單方向買上。

我們的心態,不應是去合理化市場的走勢,而應該是看出市場不合理的地方,趁未修正之前做好部署去圖利。滬港通是將香港及上海兩個市場估值合流的契機,沒有理由只得平價H股升。

當然,有機會是平價A股追上來,但我們只要簡單買Put,控制潛在損失,便不必擔心出錯。Put中資金融及地產,除了是考慮催化劑及值博率之外,也是因為自己認為這個星期中後段,外圍走勢有很大機會再次風起雲湧。

為了控制風險,不宜全力單邊做好,特別是目前市場的成交依然是相當偏低,萬一要轉方向也是十分容易。好倉要坐得安心,就需要交低一些保護費,何況這些板塊大條道理可以跌,走勢亦乏力。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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