何車500：昆侖能源追落後
昆侖能源(135)現價12.14元，較去年12月高位14.82元大跌18%，年初至今下跌11%。控股股東中石油(857)現價較去年12月高位高出8%，較去年底則大升18%；昆能今年以來落後母公司29個百分點。
1)昆能原名中油香港，自中石油注入資產及易名後，是燃氣股底質多過石油股，並成為中石油旗下燃氣股一員猛將。2013年(12月年結)，昆能的天然氣銷售(包括LNG加工)、LNG接收站、天然氣管道等的盈利，佔總數高達70%；以EBITDA計，更佔77%。昆能已成大半隻燃氣股，與其他燃氣股比較更適宜。
2)昆能往績PE14.3倍，彭博綜合預測，今年預期PE12.9倍，較過去五年平均18.1倍折讓近三成，較同業折讓33%。
3)昆能預期PB1.75倍，較五年平均折讓36%，較同業折讓42%。
★昆能去年初高價17.32元，可設目標價15.2元，上升空間25%；大行設目標價最高的是麥格理，為18.2元。
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