青心直說：由ABC到NBC
■?控因蘇格蘭皇家銀行業績遠勝預期，可獲受惠帶動炒一轉。
在環球市場層面，資金出現由西向東移的情況。上周環球股票基金淨贖回約50億美元，但亞太區除日本外市場，則仍有逾3億美元資金淨流入，並轉戰中港股票資金，雖然按周減少五成，但以金額計算，屬於區內最多，單單一個港股已有3.1億元，即等同整個區內獲流入的規模。
無論友好、淡友，甚至一直對股票敬而遠之的朋友，均認為回升市真的假不了，既然已升破三年高位，連續四日有成交支持，沉寂多時的中港股市，理應向忠心耿耿支持者給予一個交代。
中資股有望輪流炒
市場情緒已經由ABC(Anything but China)，180度轉移至NBC(Nothing but China)。政策出了，經濟回穩且可向上，其他賣點最終被發掘出來，部份券商到歐美路演，近九成與會機構客戶表明樂觀。市場部份在建倉，部份正在加碼，這次情緒擺動的增持期，選股完全要比炒滬港通容易，暫時可以賴差價因素，亦毋須像捕捉央企般按每公司逐一評估。要重申，現在炒經濟轉好，而非甚麼馬雲、馬化騰等概念，所以沿用多年的中資股建倉方程式大派用場：大價內房、內銀、內險，繼而是非指數類相關股，之後到資源、航運，有幸的話，買盤循環可再重複。
中資及本地股其實材料依舊，但等了多年，市場最終選了中餐。如果認為今次股市上升是純經濟帶動的話，投資者要等?豐PMI初值才有所行動，實在後知後覺。眾所周知，中國經濟有規劃，千方百計守著7.5%，領導人於大概5、6月份已多次表明，估值吸引，經濟改善終於被發掘，且令市場付諸行動買貨，但背後內地政策用了多少錢、加批幾多項基建、增加多少貨幣供應才令市場發掘亮點？從這個角度看，升市代價實在高昂。
由於炒友邦(1299)業績證實成功，友邦之後很快到本周的長實(001)與和黃(013)，?控(005)亦因蘇格蘭皇家銀行業績遠勝預期，亦可獲受惠帶動炒一轉。市場或願意為主要股份業績作憧憬，總較市況空有話題、單靠概念來得健康。要留意建倉期、或加碼投資部署，不代表作出長期持有的一種，資金快來快去，尤其市場充斥ETF主導買盤。更何況，外資大戶只短暫對內地因素轉為樂觀，而對沖基金加入炒指數，往往來得快、走得更快。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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