遠大料全年由虧轉盈
2014/9/3 上午 08:43:02
網誌分類: 經濟
在國內外從事幕牆系統設計和建造的遠大中國(2789)
，繼去年下半年扭虧為盈之後，今年上半年又錄得虧損，蝕了1億多元，約合逾每股2仙，雖然較去年同期虧蝕減少了一半，但仍然是壞消息，不過，由於早前公司已發了盈警，預告了大約的虧損金額，因此在宣佈業績後，股價反而在0.5元企穩，暫不願再下跌。 北京水立方是遠大作品
遠大是高級幕牆業的小龍頭，在國內外都享有盛名，北京奧運水立方等場館都是遠大的作品，現時在上海和深圳爭奪成為全中國最高的兩幢大廈，都是遠大的客戶，新政之後，習近平和李克強都曾經先後視察遠大，均給予好評及鼓勵之辭。
去年下半年遠大獲得了較高毛利的定單，令全年保持盈利，同時派發末期息高達8仙，曾令到股價由0.6元回升至0.8元，但除息之後，遠大月前又見到有沉重沽壓，及至發表盈警後，股價急跌至0.5元左右。
遠大在內地的經營以地理位置劃分為五大區，再加上海外區，共有六大分部，去年上半年，在華西和海外都錄得虧損，但在今個上半年，六大分部都錄得盈利，特別是海外區，毛利率回復正數，令到集團整體毛利率得到較大幅度提升。
呆壞帳撥備拖低盈利
那麼，為何又再會虧本呢？細看業績內容，主要有兩大因素，一是由於房地產景氣轉差，一些客戶拖數或延遲收樓。另一方面，一些拖得太久的帳項不得不列為呆壞帳作為撥備，單是這方面上半年已高達逾億元。
上半年在國內外新接入的定單稍為減少，但仍達50多億元，手頭合約累計達200億元，足夠未來數年消化，管理層指出，新接的定單較為審慎，不再接入一些預期毛利較低的合同。
遠大在經營景氣方面仍處於艱難期，但由於手上的合約質素不斷改善，管理層對下半年扭虧充滿信心，身為大股東的康主席在業績報告總結稱，「在未來，本集團將繼續務實經營，在逆境中繼續改善盈利水平，再創佳績，在2014年為本集團股東及投資者呈獻豐厚回報。」康老闆一向關心小股東權益，每年派高息政策讓小股東得到經常性收入，現時股價跌至帳面資產淨值的六至七成，我認為可趁低收集遠大，等侍半年後的佳音及享受較高股息回報。
曾廣標
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