何車500：興達回購可看好
興達國際(1899)在2007年9至10月，以每股2.45至2.66元，增持逾2,130萬股，斥資近5,500萬元，其後股價最高見9.8元。興達現價2.79元，年初至今大挫40%，上月最低2.38元，上月至今公司亦積極回購，回購價2.5至2.8元。興達料已見底，可收復今年部份失地。
1)興達業務是在國內產銷子午輪胎鋼絲簾線及胎圈鋼後，屬業內龍頭，客戶包括中國十大輪胎生產商。2014年(12月年結)上半年，營業額28.17億元(人民幣．下同)，按年微升4%；半年盈利2.02億元，微跌2.5%。
2)興達今年3月以每股4.48元購入貴州輪胎A股(深000589)3,000萬股，對方6月底股價5.13元，增值1,950萬元以未兌現盈利入上半年賬目。6月底至今，貴州輪胎股價再升26%，若然未售及不再升跌，興達可獲盈利3,930萬元在下半年入賬。全年盈利預測4.6億元，增長11%，往績PE8.1倍，預期7.3倍，遠低於五年平均的18.3倍；預期PB0.65倍，遠低於五年平均的1.23倍。
3)6月底，興達淨借貸2.91億元，淨借貸比率僅4%。
4)興達估值較貴州輪胎折讓近七成，目標價3.7港元，上升空間33%。內地同類股近期猛漲，有啟示。
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