何車500：華能A博升32%
■曹培璽任主席的華能國電，其A股可博升逾三成。資料圖片
昨日推介的交通銀行A股(滬601328)，單日升4.3%，跑贏H股(3328)的0.8%升幅。今日續推介另一隻A股華能國電A股(滬600011)，昨收6.56元人民幣。
1)內地電力股屬重債股，可因減息而得益。
2)華能H股本月6日配售3.65億股，作價8.60元，較消息公佈前9.38元折讓9.3%，H股股價上周大跌市中最低見8.35元，昨收9.02元，較配售價高出4.9%。承接配股者不超過10個基金，動用31.4億元，當然不會志在區區的4.9%利潤。華能今年預期PE8.2倍，較過去五年平均17倍折讓頗大，較大唐發電H股(991)10.5倍為低。
3)華能H股看好，華能A股更值得吸納，理由是較H股有折讓8.1%。大唐A股(滬601991)較其H股，有溢價高達29.3%。
4)華能A股由於較H股有折讓關係，彭博綜合預測，今年PE僅7.6倍，遠低於大唐A股的13.5倍，而與華電A股相若。由於估值較低，華能A股料成為基金吸納的換馬對象(沽出相對較高估值同類股份，吸納相對較便宜同類股份)。
★買入華能A股，博H股上升帶動，以及最終出現較H股有溢價情況，目標PE10倍，目標價8.63元人民幣，上升空間32%。
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