Thursday, January 22, 2015
22 Jan 2015 - [PCM] 溝淡與止蝕(上)
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我和一班在社交網認識的投資友儕定期會面，交流心得，幾乎每次也會提及「雪球」(http://xueqiu.com/)這個國內形同股票投資版Facebook的交流網站，因那裡已雲集了不少投資高手，甚至基金經理，有很多值得借鏡學習的地方。當然，投資沒有絕對的必贏方案，好像巴菲特的一套令他成為了首富，但若你沒有他的眼光及耐性，也只會是得法無所用。投資者很喜歡參考成功人士的投資方法，但我認為最重要的是找到一種適合自己性格的方案，才能事半功倍，勉強轉變自己性格相就，就算是被聲稱是什麼必勝絕招，最終很大機會徒勞無功。
投資友儕最近介紹我跟進「雪球」中一些熱門投資者，其中一個叫「小小辛巴」，已有十七多萬粉絲，亦推出過名為「百步穿楊」的著作，我未有時間看過他所有評論，所以不是在此推介大家也一同跟進，但是他的其中一個策略「五檔逢低買入法」，和我去年演變出來的投資方法有相類之處，所以亦在此和大家分享一下。此法是指對某隻個股進行充分研究，綜合各種因素分析，大致估算好底價，在底價先用組合1%買入，若股價下跌一檔如10%，便再買入另1%，最多買入五檔。簡單而言，是在股價低迷時累積，待股價回升至正常水平時善價而沽。我的方法則是估算某股票在是年度的股價游走區間，在區間下半部分兩至三次累積股票，待股價升上區間上半部才考慮分段沽出，這種方法在去年運作算是不錯，能達至穩中求勝的目標。舉港交所(388)為例，此股過往數年股價平均在25至40倍市盈率游走，因此去年便成功在平均30倍市盈率累積，並於平均36倍市盈率以上。若用此方法，也可在中國移動(941)去年低位時買進，可惜我卻錯過了！
這種策略看似不錯，但說穿了是在「溝淡」目標股票，若以這角度看則頗為負面，亦如我一直推薦的「止蝕」風險管理背馳，但我認為兩者其實可共存，但運用時需符合一些條件，下週再談。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，並沒持有上述股票)
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筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此
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