青心直說：亂賭不如收爐
■農曆新年在即，投資內地股票與其胡亂賭博，倒不如歲晚收爐，檢討一下投資組合，查找不足。 資料圖片
內地股市在人民銀行下調存款準備金率後，來個反高潮，以為會再衝高，到頭來卻是下移。但須知，是次降準是遲來的決定，震撼性跟上次減息不能相提並論。如果環顧外國媒體報道覆蓋，圍繞的不再是中資股便宜、政策上的報道，而是再重新注視經濟及金融原有的問題，中資股因此仍然有走資情況。
滬港通前，本港怕香港股票市場內地化，三個多月以來，似乎未見內地化，市場持份者以及部份媒體卻已率先內地化——內媒說甚麼，就依書直說說甚麼，完全未有盡能力把關查證，或者了解一下其他市場人士的見解。以降準為例，無論內地及外資券商，頗多都認為對股市及經濟影響輕微，但內地網上大字標題塑造股市要升，傳至我們，照單全收，結果預期又落空了。
市場見錢開眼
內地仍然怕大量資金將會令一直未有解決的高槓桿問題重燃，尤其是若涉及股市及相關融資活動的話，情況會更糟。內地肯釋放常規流動性，監管部門同一時間會更加敏感，更加警惕，短期內，當局在股票市場風險管理上，有可能更嚴格，但長遠對市場發現卻起健康作用。
本港股市情況會較為尷尬，內地因素對港股作用，由刺激降一級轉為最多只是中性，但同時外圍對我們的影響，短線似乎有跡象由負面變為中性。市場是見錢開眼，好一段時間左右股市表現的油價，似有持續反彈跡象，更重要的是美元在其他央行都相繼宣佈寬鬆政策後，在沒有其他消息帶動下有可能短線調整，這都會利好環球股市。若數據上美國最終證明，年內加息無望，資產市場催化會進一步加大。
內地經濟問題，有內地既有方法去解決，從來不讓外資們擔心，要唱中國經濟差、行將步入通縮，很難會對股市構成很大負面影響。但內地反貪運動、中紀委巡視組對央企的報告陸續公佈，幾乎任何一間央企都有負面評分。反貪及嚴懲利益輸送大前提底下，央企的資本開支必然要減少。現時選擇內地企業股票，涉及的關鍵問題不是那個板塊好，而是那個行業會被打、被整頓。
農曆新年在即，與其再胡亂賭博，倒不如歲晚收爐，及來個大掃除，自我整頓一下投資組合，及查找馬年的不足之處。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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