全球備受債務泡沫困擾
歐元區財長2月20日在布魯塞爾舉行的特別會議上同意暫時延長希臘「金援」四個月。但希臘債務危機根本沒有解決。翻查歷史，希臘經常賴債，例子有1826、1843、1860、1894及1932年。2009年希臘政府負債是GDP的113％,2014年暴升至175％.5年上升了55％，根本沒有可能償還，希臘已到了非賴債不可的地步。一旦削債，恐怕其他四豬相繼效尤，持有歐豬五國國債的歐洲商業銀行及歐洲央行將會損失慘重。歐洲銀行制度面臨崩潰。詳見《希臘非賴債不可》（2015年2月22日）http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940102vdvu.html。
事實上，債務泡沫並非希臘的專利。現時負債超過GDP300％的有九個國家，見附圖一。此外，全球有39％的國家負債超過GDP的100％。負債太多便要減債，詳見《減債削債或賴債後果都是通縮》http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940102vdru.html。
最新統計顯示，有九成工業國家奉行零利率，當中眾多國家都債台高築，見附圖二。結果是，低通脹，低增長，隨時陷入通縮，到時負債累累的國家及企業難免破產。
總結：西方已發展國家大多債台高築，難以自拔。九成工業國家奉行零利率，但利率不可能長期企於不合理水平。倘利率由四百年以來的最低水平回升，將會爆發一場比2008 / 2009年更厲害的金融海嘯。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文
