Follow Me：瑞年搞分拆隨時爆升
相隔逾一年半，又是推介買入瑞年國際（2010）的好時機。本欄二○一三年七月三日分析瑞年，選為七月之星，股價由推介前收2.17元，升至二○一四年九月十六日高位2.95元，累升36%，之後分別在今年一月二日及二月九日低見1.92元及1.93元形成雙底，有九成機會完成中期調整浪，反彈目標2.56元（升24%）；若三月下旬公佈的全年（十二月年結）業績達預期水平，股價有望在一個月內重試上次高位2.95元（升43%），回報吸引。
同業最偏低最落後
瑞年在一個月內爆升五成，有績可稽。去年八月二十一日低至1.94元後，不足一個月已直升至九月十六日高位2.95元，累升52%，因此若有理想業績或部署中的分拆計劃有突破性發展，即可構成雙重催化劑，刺激股價飆漲！關鍵在黃金比率0.618倍反彈目標2.56元一旦升穿，挑戰2.95元甚至破格而上可能性，定必存在。
首先是業績進度，以二○一四年上半年多賺25%至三億五千五百萬元（人民幣．下同）計，全年盈利最保守按比例預測，也達六億二千萬元，增25.7%，每股盈利0.552元，折約0.695港元，現價預測PE只有2.9倍，相信毋須與同業比較，已是最偏低、最落後之一！
再看資產價值，去年六月每股資產淨值（NAV）達3.617元，折約4.56港元，現價PB僅0.45倍，與最接近的同業長江生命科技（775）PB1.51倍比較，折讓達70%；以折讓收窄至50%推算，瑞年也值3.44元（港元．下同）！
瑞年二○一○年上市，招股價三元，同年十月見7.96元高峯，現價仍低達74%，即使重上2.95元，仍較高位跌63%，反映出在低PE與低PB支持下，長期上升潛力豈止於2.95元或3.44元。
瑞年在內地產銷營養保健品、健康食品與藥物，毛利率高達71.2%，受惠中國支持健康產業的既定國策，發展潛力優厚，早前已獲長江生科及中信集團入股，而瑞年剛公佈分拆飲品業務的部署行動，潛在價值隨時獲得釋放！
高彰坡
本欄逢周一、三刊出
高彰坡
Follow Me - 高彰坡 舊文
