實戰理論：重慶行有上升空間
■重慶銀行現價市盈率不足5倍，市賬率低至0.9倍，股價有一定上升空間。
本周內銀股陸續公佈業績，整體上表現符合預期。當然，看內銀股業績必然見到不良貸款比率上升，但情況不太嚴重。政策上亦有在這方面匡扶，地方債置換更有助釋除投資者疑慮，提升內銀股估值。而即將出台的存款保險制度機制，內銀股將直接受惠。
現價市盈率不足5倍
重慶銀行（1963）淨利息收入62.32億元人民幣，升20.3%，淨利潤28.27億元，升21.4%。集團資產總額同比快速增長32.8%，客戶新增存款191.31億元，增12.9%，存款結構不斷優化，56.9%的公司存款為定期存款。呆壞賬比率處於低水平，只有0.69%。
重慶行亦獲批央行定向降準，可執行較低的存準金率，增加流動性。若以估值而論，重慶行現價市盈率不足5倍，市賬率低至0.9倍，股價有一定的上升空間。
業務發展方面，重慶行為小微企業的先行者，不但增長較同業快，且淨利差亦較高。2014年度小微企信貸總額高達390.64億元。去年中，集團推出直銷銀行，主推三款業務：樂惠存、聚利寶及DIY貸，大受客戶歡迎。直銷銀行賬戶客戶已達8.1萬戶。
一批年多前上市的半新股，近期亦陸續公佈業績。2013年底上市的禦藥堂（8185），近期股價亦從低位慢慢爬升。記得上市初期，曾炒上2.91元高位，現價相對仍有水位。最新的業績亦交到功課，截至12月底首九個月，純利1,412.6萬元，若第四季能保持進度，已可達到轉主板的條件。
沈振盈
證監會持牌人士
沈振盈
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