談財經 - 胡孟青
美國在亞投行的角色扮演
2015年03月26日
英國已申請加入亞投行。(資料圖片)
由中國倡議成立的亞投行，由不被看好、到峰迴路轉，近日英國、法國、以至澳洲等國紛表態將加入或再研究加入，證明中國在國際間總有市場及一定叫座力。經濟發展速度、人口增長及交通擠逼等城市化發展進程，亞洲區由現在到2020年，每年最少要7,300億美元基建開支，區內部分國家或欠足夠資金應付、亞洲開發銀行既發揮有限，中國的出現可填補空間。
中國對基建有經驗、但對過分投資基建的負面影響更有經驗，中國牽頭區內基建及融資可將幾十年來自身經驗令其他成員受益。亞投行成員已有逾27個，初期成立資金500億美元，還有絲路基金400億美元及金磚銀行，三者之間角色如何及工作分配在在比哪些國家再加入，更值得關注。中國有資金、龐大舊經濟企業團隊，對很多發展中國家而言屬最珍貴及渴求。中國或藉兩間牽頭銀行及自行成立的基金，擔當正如利豐(494)的中介人角色，由原材料採購、生產合約以至融資提供一站式服務。對香港而言，一帶一路在港口、物流、或貿易的角色及輔助微不足道，甚至毫無作用可言，香港最重要是在亞投行、金磚銀行及絲路基金日後的項目融資中尋找商機，尤其日後有頗多來自3個機構的項目融資債務工具或債券，是有很大潛力發展二級市場。
忽然有很多西方國家加入亞投行，並非是要與美國反面，始終政治歸政治，經濟還經濟。有留意的話，當歐洲央行宣布買債，全球利率續跌後，多了西方國家加入亞投行。說穿了，歐美本身貨幣政策成就中國，因全球資金出路有限，逾萬億計主權債債息跌至負數，政府資金、保險資金尋求穩定現金流項目投資，美日歐哪有基建，剩下中國及亞洲似乎是全球唯一有基建投資。資金尋求出路的現實令很多西方國家面對政治現實，如本港能用相對優勢的資本市場建立基建債務二級市場平台，斷估比互聯互通更加吸引資金，尤其是外國的長線退休與保險基金來投資。
表面上，美國大吃一記悶棍，予人感覺是政治盟友利益掛帥，但美國或有本身盤算。斷估美日一定不加入亞投行，但讓政治立場較彈性的英國、澳洲等加入，一來花旗大國多了耳目收風，了解中國大計及亞投行運作以作部署。
另外，英國等加入亞投行，等於有自己人加入競爭對手董事局，維護美國利益，非跟盟友對著幹。如奧巴馬是聰明人，應鼓勵更多西方國家加入，在亞投行內發展更大制衡作用，所以外界不要因為很多西方陣營轉軚，而開心得太早。
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