金達亞麻紗擺脫夕陽工業
2015/03/27 08:43:07
網誌分類: 經濟
在中國為主要基地的紡織及製衣類輕工業股票，近年普遍不受市場看好，皆因受制於工資上升及人民幣升值，令到毛利減少，就算經營得法、開源節流，也只能錄得溫和增長，股價長期處於偏低局面，然而，我認為，就算被視為夕陽工業，當眾多對手在弱市被淘汰之後，剩下來的龍頭企業，至少可以穩步發展，盈利能夠重拾升軌。
以生產亞麻紗布料（簡稱麻布，linen）為主業的金達控股（528）
，近兩年的盈利已從低位回升，日前宣佈的去年業績顯示，盈利維持穩定的10%增長，每股盈利20仙，派息7.5仙，現價市盈率六倍多，息率接近6厘。牌面上已屬不俗的收息股。 麻質布料是環保布料，由於設計日趨時尚，穿起來有輕盈脫俗的感覺，而金達作為中國亞麻紗的龍頭企業，出口佔第一位，也能以先染後紡的方法，生產「色紡亞麻沙」，大受國內外用家歡迎。
環保布料歐日受歡迎
亞麻紗輕，可抗熱，是熱帶及亞熱帶地區的主要衣物用料，在環保時代，先進國家也?重不昂貴的布料，而亞麻紗具有吸濕、透氣、防腐、抑菌及低靜電等特質，在崇尚簡約的口號下，亞麻紗在日本以至歐洲等地也成為流行的衣物用料，在中國，麻質混紡衣服也進一步普及化。金達生產的亞麻紗布料，有六成多屬於出口，內銷也佔三成多，可見中外均受歡迎。
金達的亞麻纖維，主要是從歐洲進口，當前受惠於歐羅貶值，對於控制成本較為有利，去年中，金達在中國浙江的第二期生產基地順利投產，令到集團今後可以接更多定單。
此外，金達也在非洲的埃塞俄比亞興建亞麻工業園，長遠更有利於降低成本。在紡織業界，亞麻紗絕非夕陽產品，而是新興的衣物用料，金達管理層近年的部署，為擴大業務作好準備。宣佈業績後，公司持續在市場回購股份，有助股價稍為回升，金達上市價為1.75元，每股帳面資產淨值相近，因此，公司在1.3元左右回購，符合股東們的整體利益。
新的生產線有可觀的增加及有了運作經驗，我預期今年是金達業績的高增長年，盈利可望增加兩成左右，即每股可賺24仙，派息約為9仙，現價適合「收息一族」買入作為中長線持有。
曾廣標
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