基金觀點：人民幣年中有望轉強
■李克強於本周一正式向國基金提出，要求人民幣被納入其特別提款權（SDR）之內。 資料圖片
中國總理李克強於本周一正式向國基金提出，要求人民幣被納入其特別提款權（SDR）之內。國基會於今年10月將對SDR的組成貨幣作出每五年一次的覆核，若被納入SDR將有助提升人民幣成為美元、歐元、日圓及英鎊以外的最主要外滙儲備貨幣，為邁向國際化再踏前了一大步。
SDR是國際外滙儲備資產，由國基會根據上述四種貨幣所計算出來的單位，用於與國基會相關的外滙交易及會計賬目，各國可根據所持有的SDR數額在危急時向國基會兌換相關貨幣，因此本身亦是一種儲備單位。
現階段貶值弊多於利
李克強在提出上述要求時向國基會總裁拉加德表示，中國將持續推進經濟及金融改革，當中包括提升人民幣的可兌換程度、以及提供更多進出中國的可投資渠道。筆者預期，在SDR覆核未有定案之前，人民幣將保持相對穩定的走勢，若其間人行加快降息降準的步伐並有效舒緩經濟的下行風險，年中前滙價甚至有可能會回升至官價的偏強方。
在全球貨幣戰的陰霾下，年初以來外資投行一直預期人民幣即將大幅貶值。筆者卻認為，現階段大幅貶值對中國弊多於利，維持資金流的穩定性遠較提升出口競爭力為重要。一旦人民幣如筆者所言回升至偏強方，加上其間被納入SDR得以落實，那麼在今年底至明年初，人民幣兌美元的波動區間將很有機會再度擴闊，屆時人民幣將愈益參考一籃子的貨幣走勢而非緊盯美元了。
潘國光
富邦銀行（香港）第一副總裁兼投資策略及研究部主管
潘國光
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