焯焯有餘：中國衰股市好
■大陸減息絕對是好消息，看來滬綜指在三月底前，有頗大機會升至3500至3600點水平。 資料圖片
人民銀行於上星期六傍晚突然宣佈減息四分之一厘，這已是三個月內第二次的調整行動，反映內地經濟的情況的確不濟，既然中國的減息周期已經啟動，大家不妨坐定定，享受內地的股市的升浪吧！
炒內地股市一定要明白內地政策制定者的思維及方向。正如筆者在這專欄曾說：「大陸唔衰唔減息。」總之內地經濟情況越差，人行減息的次數就越頻密。對投資者來說，大陸減息絕對是一個利好的消息，看來，滬綜指在三月底前，會有頗大的機會升至3500至3600點的水平。
現時內地金融機構一年期貸款的基準利率是5.35厘，較二○○八至○九年金融海嘯的低位5.3厘，只高0.05厘。以筆者估計，假若中央要將今年的經濟增長目標水平設於6.8%或以上，人行將要減息三次，每次四分之一厘，以調低貸款利率至4.5厘。
至於降準方面，人行未必會做得太多，始終穩定內地經濟的最有效方法是減息，因為這可直接降低融資成本和刺激消費。另外，以減息壓低人民幣滙價也可以幫助出口的競爭力，正所謂一石三鳥，何樂而不為！
深信I.T可跑贏大市
筆者的羊年推介的股票是I.T（999），但該股股價卻於過去兩星期持續回吐，其實原因很簡單，因為市場傳出中央同意調校自由行旅客人數，對本地零售業可能造成衝擊。既然I.T是零售股，受影響是很難避免。
以上分析是有缺點，因為I.T在二○一四年上半年的盈利動力來源是日本和中國，在香港的營利反而倒退，賺了不足四百萬元，這不外乎顯示I.T不是做水貨客，即使較大量水貨客被限制來港，對I.T的影響是極度輕微。
筆者始終認為，I.T會跑贏大市的。
關焯照
經濟學家
本欄逢周一、四刊出
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