青心直說：有寬鬆有升幅
■人民銀行減息的決定又再引證內地當局堅定不移，要股市穩定上移的中心指導思想。 資料圖片
全球投資者均熱切期待寬鬆、再寬鬆，不加息、要減息。耶倫或聯儲局官員每說一句，縱使用意是要平衡市場想法，既繼續暗示貨幣政策正常化步伐不變，同時表明不急於加息，但市場總會解讀而成為儲局無意加息。內地情況亦然，每一個數據、每一個官方表述，都被理解為很快會減息、隨時會降準。
中央堅定撐A股？
人民銀行上周六傍晚決定減息四分一厘，稱不上突如其來，亦不可以理解為減息減得較預期早，事關內地老早就要多減幾次息。按內地媒體統計，減息後內地股市表現普遍較降準為佳，觀乎去年升勢，正是十一月減息後進一步催化而成，中資股最掂！正如一眾策略師所言，經濟基本因素越差，股市在寬鬆政策憧憬下，只會更利好，越墮落、越快樂，也是新常態。降息又適逢內地兩會，減息效應、政策預期、兩會因素製造的題材炒作，三翼齊飛，保守審慎如我，倒不敢買跌。
有趣是下周剛是滬港通機制下容許沽空開始，日前內地傳媒均不斷製造聲音，揚言外資大戶已大舉造淡，股市危危乎，難道減息決定又再引證內地當局堅定不移，要股市穩定上移的中心指導思想？
對投資者而言，主題及消息，利好偏多，利淡且少，基本上甚麼股都要買，甚麼股都可以升，但最叫人懊惱的是隨時因出出入入，賺了賬面值，輸了手續費。若堅信幾個中央最高層定調的政策及認同內地今年已變相實行積極財政及寬鬆貨幣政策的話，金融股其實就是不二之選，回報可能稍遜，但必然最受惠。
香港加辣，內地卻寬鬆，港股基本上已消化不利因素。官府再推樓市逆周期政策後，人人說地產股受壓，但政府越推類似政策，只反映出越無能。反之地產商卻展現出協助買家上會的積極，正說明樓市走勢靠發展商，不要再求助政府吧！君不見，周末日的新盤開售更車水馬龍，市民更表現出對樓市前景的堅信嗎？
有寬鬆，就有升幅，歐洲股市已證明了這一點，資金依然大舉流入，懶理市盈率偏高、股市處於歷史高位及經濟持續下行。既然如此，中資股是大有市場；基本面其實跟歐洲打個平手，寬鬆政策趨於一致，但不要忘記，內地A股的歷史新高是六千多點！
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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