忠旺高端鋁材步入收成期
2015/03/04 08:42:53
網誌分類: 經濟
環球經濟不景，大宗商品跌價，相關股票大多無運行。不過，行業不景是一個淘汰賽，幸存下來的，可能已渡過谷底，只是市場半信半疑吧。談起鋁業股，分析員都大多搖頭歎息，無論是美國或中國巨企，表現都非常差，至於二三線的，更乏善可談，例如，今次介紹的中國忠旺（1333）
，早已在數年前跌破7元招股價，之後，碰上美國反傾銷因而受到罰款，股價潛入谷底。 汰弱留強業績逐好轉
不過，忠旺回歸內地市場及走高級鋁材路線，業績逐步好轉，也恢復較慷慨的派息政策，只是過去的不良印象，令到其股價反彈不足，仍只能在3元水平低位浮沉。忠旺劉老闆在東北很有人氣，忠旺上市初期的優秀業績，曾引起內地傳媒質疑，忠旺鋁材在美國市場遇狙之後，劉老闆更加低調，公關工作多數交由路長青副總代行，路副總是出身金融界的青年才俊，當年由名牌果汁集團過檔忠旺，被視為重大抉擇，幾年後，路副總仍不到四十歲，風華正茂。經過路副總及其他高管多年努力令忠旺業績改進後，忠旺在內地的聲譽建立起來了，在國際金融界，取得海外低息貸款。忠旺成功由主要產銷建築用鋁材轉為產銷汽車用等工業鋁材，且不斷走向高端。故此，整體行業雖仍處低潮，但忠旺的業績好轉，內銷和出口均改進。
忠旺去年初在稍低位供股集資，十供三供股價2.61元，之後，交出良佳業績，先後派發末期股息13仙及中期股息每股8仙，從去年上半年和首九個月的業績來看，忠旺已漸入佳境，上半年盈利增長18.6%，首九個月盈利增長24%至接近20億元人民幣，合每股約35仙，從業務趨勢來看，去年全年盈利應可超過25億元人民幣，每股盈利達45仙，末期息料可維持13仙，現價市盈率約7倍，息率超過6厘。路副總近日接受《中國觀察報》採訪時，指出高級鋁產品需求大，而生產更優質鋁材是忠旺的目標，由於引入新機器的新廠房將投入生產，他預期忠旺的盈利在新一年可望恢復到美國反傾銷之前，美國現時仍是忠旺最大的海外市場，出口的絕大部份是高級鋁材，再不用靠低價競爭了，由於過去的「不良記錄」，忠旺股價仍遭低估，可趁回吐時吸納。
曾廣標
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