Follow Me：威靈價殘惹私有遐想
控股公司與子公司市值相距極大至某一程度，很易令人產生遐想：一是母企以此為恥，將之私有化；一是注入優質資產將之壯大，為子成材而臉上貼金！內地家電微電機龍頭生產商威靈控股（382），與母企美的集團（深000333）的關係及處境，就是典型案例。兩個遐想其一成為話題或有跡象成為事實，不足11個月已跌足51%的威靈即可大翻身，只要反映其內在價值的PB，由最新的0.95倍，重返主要同業目前平均2.48倍水平，股價即可勁彈逾倍！
美的是內地白色家電一哥，市值高達1,329億元人民幣，折約1,675億港元，與旗下持有68.81%股權的威靈市值僅40.6億元相比，當然是蚊髀同牛髀之別，符合令人遐想的原則。而且美的上周四（26日）突然停牌，原因未悉，估計或與上周二（24日）獲全球最大空調企業美國開利入股美的中央空調重慶生產基地35%有關，但如果是涉及改組因素，主力生產空調用電機及電抗器部件的威靈或會牽涉在內。
母公司有大動作
美的借與開利合作出海，加強外銷力度，威靈亦必受惠。以威靈現價PE5.9倍及PB0.95倍，與美的現價PE11.1倍及PB3.49倍比較，分別折讓47%及73%，料會成為美的將威靈私有化的誘因，而且與本港上市三大同業海爾電器（1169）、創維數碼（751）及TCL多媒體（1070）平均PE21.6倍及PB2.48倍比較，折讓亦達73及62%，保守估值威靈也值PB2倍，可作私有化作價參考。
目前正是買入良機，除母企有大動作之外，主要是近期一直減持威靈的第二大股東惠理基金，料已沽至尾聲，成為股價可強力反彈甚至重上升軌的催化劑。惠理去年3月入股威靈曝光，持有5.06%，其後增持至6.02%，直至今年2月16日開始減持，2月27日透露已減至4.96%，僅持有1.42億股。
以2月27日至今市場共有1.17億股成交計，所餘無幾，只要母企稍有動靜，勁爆反彈就在眉睫！
高彰坡
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