新廠重上軌道鷹美復甦
2015/04/15 08:42:50
網誌分類: 經濟
在12月底年結的港股均已公佈業績，有盈利和派息支持的股票，大多有可觀的升幅。近日，部份在港上市的中國企業，雖然不願派息，但市場改用了內地的估值法，加入「夢想」，個別這類股票也強勁補升。
3月底年結的股票將在兩個月後公佈年度業績，早前這類股票普遍跑輸大市，但近期預料有業績佳的公司股價也開始熱身。主力為NIKE生產服裝的鷹美（2368）
，便是其中之一。 翻查最近一、兩個月有關董事權益披露，可看到直至3月底，鷹美主席兼行政總裁鍾先生，不斷增持公司股票，由1.4元買至1.8元，有時每天買數十萬股，而股價也隨?回升至1.8元。不過，4月份開始，由於接近業績公佈敏感期，鍾先生暫停增持，股價一度回軟，直至近日大市勁升，鷹美才略為跟升。
過去兩、三年，鷹美經歷了重大改造，它同時在江西省和印尼興建新工廠，準備逐漸取代在汕頭的舊廠。然而，過渡期資本開支大增。
同時，兩間新廠落成後在招請熟練工人時都碰到問題，質量待達標。因此，公司曾經由賺大錢變成一度虧損，一向慷慨派息變成曾經不派息。股價從高峰時3元多，反覆下跌至接近1元。
估值偏低「NIKE相關股」
不過，經營情況在上半年度開始大幅改善，去年底公佈的中期業績亮麗，盈利回升五成至6000多萬元，合每股12.75仙，中期息6仙，由於上半年度以生產冬季衣服為主，毛利較高，預期下半年度盈利略減，我預料全年每股盈利不少於20仙，維持約六成派息比率，末期息派6仙，全年合共派12仙。
鷹美業務復甦，近年不少開支只是帳面上新廠大幅折舊，現金流佳，有閒錢買入較高息理財產品。
隨?新廠上軌道，而NIKE由生產運動服轉型為全方位休閒服，包括禦寒衣物。另一些名牌看中鷹美可以協助研發及品質有保證的優點，也有定單供應，但目前，鷹美主要集中為NIKE生產。
在新一年度，鷹美將進入另一豐收期，預計盈利和派息可維持高雙位數字增長。NIKE霸業不斷擴大，作為長期合作夥伴之一的鷹美，可以繼續受惠，而它明顯是估值偏低的「NIKE相關股」，股價可望隨?業績增長而持續回升，每次回吐都是收集良機。
曾廣標
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