趣BLOGBLOG：買盈富迎港股五萬點
港股大時代，近月問冧把的人絡繹不絕，朋友又好、家人又好，股榮清一色的答案是盈富基金（2800），眾人以為敷衍了事，「買盈富升得幾多啦，有好嘢自己收埋」，或者藉此機會，在此解釋一番，信就買，唔信罷就。
懶得嚟回報可觀
買盈富基金，就是買
恒生指數。上一次恒指見頂為2007年10月底，指數逼近32000後輾轉急挫。恒指最新報28400，很多散戶以為，就算今回升抵三萬二，甚至大行最樂觀的三萬四，回報最多亦只不過兩成，好睇唔好食。
但大家要記住，每一次的大牛市，總會有些瘋狂的事發生，港交所（388）行政總裁李小加指，港股每日二千億元成交會成為新常態，似乎正在兌現中。資金市由最初內地湧入，到外資接力，估計內地公募基金準備就緒後，會將這輪升市推至高峯。
有斷估，冇痛苦。要預測今次港股高峯，我估起碼五萬點，用現價計，潛在升幅76%，這就是我推薦盈富的基礎，辛辛苦苦每日搵嘢炒，倒不如買完盈富放入櫃桶底，懶得嚟有可觀回報，我覺得對得住自己，也對得住人。
五萬點是否天方夜譚，先睇睇以下數據，大家可作判斷。由恒指公司取得過去40年（1975年5月至2015年4月）每月恒指收市以及往績市盈率（PE）的數據。港股40年平均PE為14.3倍，最高為99年底的27.9倍，最低為82年11月的5.6倍。PE每個標準差（Standard Deviation）為3.59。
泡沫論呃散戶貨
簡單而言，恒指PE有68.2%機會介乎10.71至17.89範圍。如PE值進入第二個標準差，即17.9至21.5倍，機率有13.6%，至於升至第三個標準差，機會只有2.1%。以目前恒指28400水平，無論恒指公司以及彭博，PE為12倍，較過去40年平均的14.3倍PE還低，如升至一個標準差的17.9倍PE，恒指應見42300。如果再進一步升至兩個標準差的21.5倍PE，恒指應見51000點。
21.5倍市盈率的港股，過去40年起碼出現過4個周期，都是在大牛市高峯出現。1987年9月恒指見頂時，PE為22倍、1999年12月以及2007年10月，港股PE更高見27.9倍及24.3倍。因此，若大家相信今次是堅牛市，在資金市這個新常態延續下去，恒指破四萬、見五萬只是時間問題，有關估值只是媲美昔日大牛市的狀態，目前所謂泡沫論，只是呃散戶出貨的伎倆。
正正由於今次是由資金市推動，藍籌股肯定會輪流炒，昨日港交所、騰訊（700）升完、今日可能輪到傳統地產股追落後、繼而內銀、內險股又炒過，五十隻成份股逐隻揀逐隻追，倒不如藉盈富買齊一籃子更具效率。
【同場加映】
過去數年，一直要求強積金（MPF）可直接買盈富，但積金局卻愛理不理，只表示多間受託人都有投資盈富的恒指基金予人選擇。買盈富，管理費是0.1%，股息一年派兩次。但MPF受託人的所謂跟足盈富的恒指基金，照單執藥，完全冇揀股功夫，開支比率夠膽死最平都要0.69%，最貴的如信安、宏利等，管理費更高逾1%。年紀尚輕的打工仔，現時將MPF轉為恒指基金，可算是為退休金增值的機會，1%管理費，豪畀班吸血鬼算啦。
股榮
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本欄隔周四刊出
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