對沖國度 - 黃國英 2015年5月11日
恒生指數
近期殺落的調整又快又勁，相當有威力，無論是低位博了大霧，抑或是早前不幸坐了艇，趁反彈減倉相信會是共識。當然無把握睇後市走向，先走為敬的主因，其實是風險管理，上周四未被震走，便是完全有賴好景時將持倉量降低。在這種似好非好似淡非淡的日子，局部行相反理論，低買高沽是短線操作的主打系統。
外資嫌貴選擇離場
而且上周五炒深港通，是相當牽強附會。深港通的主要功能只是便利港人買深圳A股，深圳人要買港股，一樣可以透過滬港通機制，即使很可能會提高額度，但以目前的使用率，亦不似會有特別實效。
AH差價概念再落鑊，主因是近期跌得太多而已，股價和全盛期已差了一大截。市場對深港通理解錯誤，兼且蟹貨如山，炒風今非昔比是十分合理，這個概念應該是今日主要撤退目標。
反而外資唱淡AH股，自己並非太擔心，以A股及港股飛躍後的交投量，反映出中國隊掌握話語權，投入遠遠比外資大。外資嫌貴是合理，對他們的指指點點不用介懷，而他們的選擇看來只有離場放棄，根本無能力操控大局舞高弄低。
AH股短期轉弱，問題看來是出自內地玩家態度忽然轉審慎，始終不會一支火箭般直線上升，何況中國隊之內，也至少分為大媽及基金經理，偶然爾虞我詐是很正常。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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