國策透視：違規股照升之謎
主業為提供A股炒股軟件的大智慧，昨日發出公告，指因中證監調查公司涉嫌違反證券法規，終止審查其對收購湘財證券交易。大智慧主業一直出現虧損，並面對多項不利指控，但今年1月宣佈擬收購湘財證券，有望成為首隻互聯網券商股，股價翻5倍，被稱為「首季最牛股份」。在正常股
市，大智慧昨日消息為致命傷，不單意味這宗令股價翻身的交易告吹，中證監的調查必然帶來嚴重手尾，但股價不跌反升，更升停板！
內地有評論指，大智慧昨日蹊蹺升停，背後可能涉及莊家運作。A股目前互聯網概念股份的爆升，不單脫離基本因素，亦違反許多財經常識，難怪外資普遍並不認同。
在A股市場，大智慧的往績不佳。該股2011年上市，翌年即告虧損，2013年出現盈利，但遭到上海證監局的質疑，指多處造假。2014年主業再度出現虧損。期間醜聞不斷，因旗下白銀交易涉嫌違規操作，多名投資者血本無歸，多次上門示威。
在成熟市場，類似大智慧之類的公司會遭到市場懲罰，投資者會主動沽空獲利。中證監口頭鼓勵沽空，但實際卻多處設限。意圖單靠行政調查，以提高上市公司治理質素，但大智慧的股價表現反映，措施難抵莊家操控。
【投資錦囊】
內地互聯網股泡沫化情況嚴重，再加上A股上市公司治理情況差，大智慧在出現嚴重不利消息下股價不跌反升，更顯示莊家興風作浪手影。
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