金達增長加快價偏低
2015/05/13 08:41:19
網誌分類: 經濟
近月旺市裏，輕工業股一般表現平平，市場忽視個別公司仍錄得穩定的盈利增長及願意派息。不過，由於股市在高位有回吐，現階段選股，宜考慮有盈利和股息支持及估值偏低的公司，進可攻退可守。
最大的好消息在於深港通在今年內
勢必啟動，由於內地股民熱愛中小企，這是本港中小企一個價值重估的好機會。在內地股市，現時還哪有市盈率低於10倍，市帳率低於1倍，股息超過5厘的股票？但在香港，則仍有這類好公司低價股。
公司回購股份，往往是管理層認為股價被低估。然而，這不等於股價短期內便會大升特升，較冷門的股票往往要消化一段時間，股價才提振。
我3月份在本欄曾介紹以生產亞麻紗布料（linen）的金達控股（528）
，當時公司剛宣佈業績，去年盈利維持較穩定的10%增長，每股盈利20仙，派息7.5仙，屬於合理的派息比率，每股帳面資產淨值1.9元。業績宣佈後，公司曾在1.3元持續回購股份，經點評之後，股價溫和上升，但力度有限，近期股價在1.5元左右徘徊。 金達現價市盈率約為7.5倍，股息收益5厘，現時買入仍可收足7.5仙股息，頗為劃算。過去兩年，環球經濟環境欠佳，但金達每年盈利仍可維持約一成增長，預期今年經營環境有所改善。
低位收集財息兼收
金達是中國產銷亞麻紗的龍頭，近年由於要削減成本，亦在孟加拉建設廠房，生產線還在增加中，因此，對於未來一兩年的增長，可以較為樂觀。
亞麻紗是環保布料，近年受到新一代消費者的喜愛，國際間眾多名牌服裝也以亞麻紗為原材料之一，而金達作為龍頭，與一眾歐日名牌建立了穩定的業務關係。
亞麻紗輕形，可抗熱，一向是熱帶及亞熱帶地區的主要衣物用料，在環保時代，亞麻紗具有吸濕、透氣、防腐、抑菌及低靜電等特質，在祟尚簡約生活的哲理下，亞麻紗在日本和歐洲等地也成為流行的衣物用料。在中國，麻質混紡衣服也開始流行。金達生產的亞麻紗，逾六成出口，內銷佔三成多。金達的亞麻纖維，主要是從歐洲進口，受惠於歐羅貶值，對於控制成本較有利，因此，估計今年的毛利率可望提振，低位收集盼可賺價賺息。
曾廣標
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