政經密碼 - 周顯
擠牙膏和暴力救市的理據
2015年07月06日
內地擬推1.7萬億元人民幣救市方案。圖為中證監主席肖鋼。(資料圖片)
內地A股暴跌的新聞，其出現的頻率，已經頻密得像天氣報告，日日有報了。在前兩天的最新消息，是內地21家證券商齊齊漏夜進京開會，中證監召開緊急會議，主
席肖鋼親自主持，同時國務院亦召開救市會議，據說，在會議中，中國人民銀行行長周小川與財政部長樓繼偉傾向續現時政策，用擠牙膏方式逐步救市，但總理李克強卻決定「暴力救市」，一連打出多招猛招：叫停新股上市、推出1.7萬億元(人民幣，下同)救市方案、禁止證券商在上證綜合指數於4,500點以下減持，及調低印花稅，出招之猛之急，實在罕見。
如要分析以上事件，首要解釋中國股市狀況：國務院是A股最大莊家，它同擁有貨幣政策、金融政策及相當大部分上市公司控股權。月前它的暴跌觸發點是政府打壓，收緊孖展政策，不消說的，在這消息公布前，國務院屬下有關單位及內幕人士已把手頭股票沽清。在此提醒一點：在一個莊家市，大部分的股票都不能沽出的如控制性股權、策略性股東的股份，故沽清的只是手頭小部分流通股票，但必然是以千億元計、以萬億元計。
我們必須記著一個炒股票基本原理，就是一個在高位派了貨的莊家，絕不會沒錢在低位撈貨，至少短期不會，故中國政府絕對有力去撐股價的，只爭在它願不願意去做。本來，按照炒股做莊的方式，在高位沽清了，應在低位撈貨，收集足夠廉價股票，才把股價再打上去。如看A股的跌幅，看似驚人，但由於當日它的上升實在太勁，短短時間升一倍，其實今日跌到這個地步，也並非全不合理，反而是合理才對。
如按照低位收貨原則，有關單位的撈貨時間其實還不夠，這得最少有逾兩個月才算合理。問題在於A股股價實在跌得太急，才令政府下決心去救市。但別忘記，政府本來用意希望低位撈貨，故當初推它跌下來的根本是政府本身，政府本意並非想它急升上去，只希望它止住跌勢，消息公布後作反彈，減緩跌勢而已。這也是為何到今天還有人支持擠牙膏式救市。
但如擠牙膏後，股市非但不反彈，反而加速跌勢，就有點兒「藥石無靈」徵兆。故李克強不得不急了，必須試一試，究竟當自己有心救市時，是否有力做得到，這就是暴力救市的起因。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三至五刊出
回首頁
政經密碼 - 周顯 舊文
