政經密碼 - 周顯
人民幣會貶值嗎？
2015年08月26日
人民幣於2005年開始升值。(資料圖片)
很多人認為，這一次的全球性股災，觸發點是人民幣早前的貶值3%，以及它的預期貶值。我並不打算去討論這種說法究竟是對，或是不對，我只是想去討論一下，究竟中國的貨幣政策究竟是怎樣，它有
沒有打算把人民幣貶值？
人民幣的升值是在2005年開始的，我曾經講過，升值對它不無好處，所以它的升值並不完全是因為美國的強迫，也因為自己的需要，一個願打，一個願捱。
且讓我們看看，在2005年前後，中國的經濟發生了甚麼事情。中國在這之前已經加入了世貿，經濟急速發展，在那時已經達到了中等收入國家的水平。所以，下一步，便是要搖身變成富裕國家。
然而，究竟要怎樣，才能夠成為富裕國家呢？中等收入國家有很多借鑑，泰國、馬來西亞和印尼等等都是，它們走的都是中國在改革開放初期的路：廉價勞工、大量出口，可是，從中等國家變成富裕國家卻是十分困難，這在發展經濟學上，是人人皆知的難題。
東亞諸國，是在變成了中等收入國家之後，遭遇到金融風暴，轉型失敗告終。日本則是在七十年代成為中等收入國家，在1985年開始，日圓被迫升值，但也是在八十年代，日本經濟節節上升，成為了富裕國家。
當然了，日本的這個轉型，有著很大的副作用，例如說，當時發生泡沫經濟，泡沫破滅了之後，經濟一直內傷，至今仍然未曾回復。但是別忘記，日本在某方面是成功了，經濟轉型了，本土工業化製造出來的公害(環境汙染)沒有了，人民也變得富裕了。
在某方面，中國和八十年代初期的日本極相似，大家都從廉價工業、世界工廠起家，大家都面臨人口萎縮，故中國意欲效法日本，走貨幣升值、泡沫經濟路線，也就不足為奇了。毫無疑問，泡沫經濟將會引來很大的後患，但這也是最快成為富裕國家的捷徑。
事實是，中國從人民幣升值中，已經得到了不少甜頭，在2014年之前，M2增加了，但外匯存底不跌反升，皆因各國競相儲存人民幣，變相中國可以像美國般，藉著印鈔機而賺錢。
因此，我並不認為人民幣會走貶值政策，因為如此一來，它在先前的部署便化為烏有，而中國也將走回老路，難以「升呢」，這當然是中國所不願見的。但當然了，當形勢比人強，外匯大幅流失時，縱使中國不願貶，也是不貶不成了。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
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